DİBS Türleri ve kurumsal tahvil piyasasının oluşumu

kurumsal tahvil piyasası - ekonomisini finanse pazar aracı. Geleneksel devlet bağları tasarruf kredinin ulusal ekonominin bu segmentte etkin gelişimini sağlamak mümkün değildir. Şu anda kurumsal bağların dolaşım etkili bir kürenin erken oluşumuna yol açacak tek bir reçete yoktur, tamamen örneğin piyasada iç devlet para kredi tahvil veya diğer varlıkların bağları, değiştirilecek onismogli bir karma ekonomi. Ancak, zaten dünyanın çeşitli ülkelerinde kurumsal varlıklarının ulusal piyasaların oluşumu ve gelişimi ile ilgili yeterli ampirik kanıt birikmiş.

Kuşkusuz, birçok eylemler tüzel kişilerin bağlarından vergi geliri muaf olan, hem de izin verilmesi gibi üretim maliyetindeki tahvil konuda tüzel kişilerin maliyetleri içerir, ülkedeki kurumsal bağların dolaşım alanında gelişmesine ivme verebilir. Bu yazıda, teorik ampirik gerçeklerin genelleme yanı sıra piyasanın ekonomik özelliklerine uygunluk açısından temelinde şirket tahvilleri, şirket tahvilleri işleyiş modelinin birincil piyasada ekonomik kazanç korunumu kanununu formüle.

faiz oranlarının uzun vadeli analiz gelişmiş ve gelişmekte olan piyasalar borç DİBS tüm türlerinde olduğu gibi, kurumsal menkul bu pazarlardaki onların yeri vardır, olduğunu göstermiştir ve bunların verim alternatif araçların sınırlı karlılık içindedir.

DİBS her türlü zamanı yapısı (faiz ödemesi ve süreli tedavi) tahvil kredisi ödemelerinin zamansal yapısına en yakın olduğu gibi, gelir şirket bonolarına alt sınırını sınırlamak için. Bu hükümet her türlü yatırımcı için önemlidir menkul risk priminin en az değeri kurumsal bağların daha verim düşük vardı, yüzden devlet tahvili yerine kurumsal satın almak karlı oldu.

şirket bağların verimi üst sınırı banka kredi faiz oranı ile tespit edilir. bağı veren kuruluşa yerleştirirken verim ile ölçüldüğü gibi, kendisi tarafından önerilen şartlarda bağların olmayan yerleştirme riskini almaktadır. ihraççının fiyat için tahvil ihracı banka kredilerin faiz oranından daha fazla çekici, bu yüzden bir bağ sorunu yerleştirmek ve banka kredileri almamaya avantajlı olduğunu gerekmektedir.

piyasanın katılımcılarına Kabul edilebilir olan karlılık düzeyi kamu varlıklarının verim için bir prim sunan yatırımcı çekmek için şirket tahvili, ihraççının ait, ancak DE değerine mevcut banka kredi imkanları daha düşük oranlarda gerçekleşir. Bu nedenle, kurumsal tahvil işleyen bir piyasa verim bu sınırlar içinde olmalıdır.

uymak için ekonomik çıkarlar DİBS her türlü ve borç verme oranını aşamaz bağ kredinin maliyeti tarafından tutulan olandan düşük olamaz kurumsal tahvil getirilerinin tüm piyasa katılımcılarının. Buna ek olarak, bağ kredinin maliyeti her zaman bir bağ sorununu konu, yerleştirme ve kurumsal bağların kurtuluş ek maliyetler ile ilgilidir olarak kurumsal bir bağın verimi daha yüksek olacaktır. Son olarak, yatırımcı karlılık vergi ödemelere ilişkin miktarda kurumsal tahvil verimi daha düşük olacaktır.